Rating Polski Fitch: Ocena A- podtrzymana z negatywną perspektywą

Agencja ratingowa ogłosiła najnowszą decyzję dotyczącą wiarygodności finansowej Warszawy. Choć sam rating Polski Fitch zachował ocenę na poziomie „A-„, agencja podtrzymała negatywną perspektywę. Decyzja ta odzwierciedla obawy analityków związane z brakiem jasnego planu konsolidacji fiskalnej, rozwijającym się deficytem oraz ryzykiem rosnących wydatków przed nadchodzącymi wyborami parlamentarnymi.

Kluczowe argumenty i mocne strony gospodarki

W opublikowanym komunikacie Fitch podkreślił, że ocenę Polski wciąż wspiera zróżnicowana i odporna struktura gospodarcza, członkostwo w Unii Europejskiej oraz dotychczasowa wiarygodność polityki pieniężnej i kursowej. Pozytywnie oceniono również sytuację finansów zewnętrznych na tle innych państw o analogicznym ratingu.

Wśród czynników obniżających ocenę wymieniono jednak wysoki deficyt budżetowy, szybko narastający dług publiczny oraz niższy poziom dochodów i wskaźników rządzenia. Do decyzji odniósł się minister finansów Andrzej Domański, który określił potwierdzenie ratingu jako bardzo dobrą wiadomość i zwrócił uwagę na wnioski agencji dotyczące wpływu prezydenckich wet na skuteczność reform.

Napięcia polityczne i wyzwania budżetowe

Analitycy agencji wskazują, że brak współpracy oraz trudne relacje między rządem a prezydentem ograniczają możliwości sprawnego wdrażania reform gospodarczych. Dodatkowo perspektywa wyborów parlamentarnych w 2027 roku zmniejsza skłonność władz do wprowadzania niepopularnych społecznie podwyżek podatków czy ograniczeń wydatków socjalnych.

Zgodnie z szacunkami Fitcha, deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych wyniesie:

• 2026 rok: 6,9 proc. PKB (ponad dwukrotnie więcej niż mediana dla państw z koszyka „A”),
• 2027 rok: 6,7 proc. PKB (korekta w górę z wcześniejszych 6,2 proc.),
• 2028 rok: 6,1 proc. PKB.

Prognozy wzrostu i długu publicznego

Według prognoz agencji dług publiczny brutto Polski wzrośnie z 59,7 proc. PKB w 2025 roku do 72,7 proc. PKB w 2028 roku. Koszty obsługi zadłużenia mają w tym czasie zwiększyć się do 6,8 proc. dochodów budżetowych. Mimo rosnącego zadłużenia, atutem Polski pozostaje duża baza inwestorów krajowych oraz stosunkowo niski udział zagranicznych podmiotów w posiadaniu długu (11,2 proc. na koniec 2025 roku).

Fitch przewiduje, że wzrost gospodarczy Polski wyniesie 3,3 proc. w 2026 roku, a w 2027 roku wyhamuje do 2,9 proc. Spośród trzech głównych agencji, najwyżej Polskę ocenia Moody’s (poziom „A2” z perspektywą negatywną, kolejny przegląd zaplanowano na 18 września). Agencja S&P utrzymuje rating „A-” ze stabilną perspektywą i dokona oceny 6 listopada.